14 kwietnia, kiedy rentowność obligacji rosła po Dzień Wyzwolenia Trumpa wśród spekulacji, że Chiny lub Japonia sprzedają część swojej amerykańskiej gazety, aby ustabilizować ich walutę, wyprzedaż, która była spotęgowana przez równoległe niewiarygodne rynek w wysokości 2 bilionów dolarów. W wywiadzie między innymi Bessent ujawnił że co tydzień je śniadanie z Powell, a także powiedział Jeśli Fed nic nie zrobi, mógłby wziąć sprawy we własne ręce, a ponieważ Skarb Państwa ma „duży zestaw narzędzi”, jedną z rzeczy, które mógłby zrobić, jest „odkup skarbu” (Aby wspierać Treasuries, zamiast QE).

https://www.youtube.com/watch?v=qibw02mji7a

Sześć tygodni później, z Fed, odsuniętym na bok i niechętny do zrobienia wszystkiego, aby złagodzić trudną sytuację amerykańskich skarbów, które nadal handlują na niebezpiecznych poziomach – 30Y Flirtuje z poziomem 5% – wygląda na to, co zrobił Bessent.

O 14.00 we wtorek po południu, skarb ogłosił wyniki O najnowszej operacji wykupu skarbu (którą niektórzy porównali do QE Lite, ponieważ skutecznie zarabia na Treasuries na otwartym rynku, podobnym do operacji Pomo Fed i podobnej do wykupów akcji). Podczas gdy sama operacja nie była niezwykła – skarb trzymał je mniej lub bardziej co tydzień od kwietnia 2024 r. – wielkość tego była: Przy 10 miliardów dolarów była to największa operacja wykupu skarbu w historii.

Oto migawka Wszystkie historyczne odkup skarbu W ubiegłym roku: trajektoria jest jasna.

I chociaż zakres dojrzałości Cusips zaakceptowany do wykupu był niski, w przedziale między 15 lipca 2025 r. A 31 maja 2027 r. Zemiedzimy znaczne wzrosty całkowitej wielkości wykupu o dłuższym czasie trwania skarbów.

Rzeczywiście, jutro o 14.00 Skarb Państwa zakończy odkup koncentrujący się na dojrzewaniu skarbów w przedziale 2036-2045, tj. Papier 2 miliardy dolaróww górę 100% Od ostatniego takiego odkupu 6 maja, kiedy maksymalna kwota do wykupienia była 1 miliard dolarów. W rzeczywistości ostatni raz nastąpił odkup skarbu w pobliżu dzisiejszej kwoty w połowie/pod koniec kwietnia, kiedy skarbnicy upadły i kiedy ktoś musiał wkroczyć i złagodzić swój upadek, odkąd Powell nigdzie nie można było znaleźć.

To nasuwa pytanie: z polityczną Rezerwa Federalna – która nie miała skrycia wskaźnika cięcia dwa miesiące przed wyborami, ale odmawia tego teraz, gdy Core PCE spadł na najniższy poziom od czasu katastrofy Covida, jest w końcu wkraczającym, by powstrzymać rynek skarbu i jest Yellen’s i jest Yellen’s i jest Yellen’s Wydanie Skarbu Aktywistów Strategia, która zdominowała zakup obligacji przez większą część 2023-2024, która ma zostać zastąpiona Bessent’s Dziennik Skarbu Aktywistów Strategia do czasu, gdy Fed w końcu coś zrobi.