Oczekuje się, że w czwartek Europejski Bank Centralny ponownie utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie, ponieważ decydenci rozważają obawy dotyczące wyższej inflacji wywołanej wojną na Bliskim Wschodzie z obawami o osłabienie wzrostu.

Koszty energii gwałtownie wzrosły od czasu niemal całkowitego zamknięcia Cieśniny Ormuz, przez którą zwykle przepływa około jednej piątej światowych zasobów ropy i gazu, po wybuchu konfliktu amerykańsko-izraelskiego z Iranem.

Inflacja w strefie euro już rośnie – w marcu wyniosła 2,6 procent, powyżej dwuprocentowego celu EBC – ale bank centralny wydaje się niechętny szybkiej podwyżce stóp procentowych, obawiając się, że wyższe koszty pożyczek mogą zaważyć na i tak już słabym wzroście gospodarczym w regionie.

Oczekuje się jednak, że bank centralny obejmującej 21 krajów strefy euro utrzyma na razie podstawową stopę depozytową na poziomie dwóch procent, na poziomie od czerwca ubiegłego roku, w oczekiwaniu na rozwój sytuacji wojennej.

Włoski bank UniCredit napisał w notatce, że „nie widzi pilnej konieczności” podjęcia działań przez instytucję z siedzibą we Frankfurcie, zwłaszcza że przed konfliktem inflacja oscylowała wokół celu EBC.

„Osłabienie perspektyw popytu, zwłaszcza spożycia prywatnego, utwierdza EBC w przekonaniu, że powinien uzbroić się w cierpliwość” – stwierdzono.

Dane od wybuchu wojny wskazują na spadek zaufania konsumentów i inwestorów, a kluczowe badanie przeprowadzone w kwietniu pokazało, że aktywność biznesowa w strefie euro spadła po raz pierwszy od 16 miesięcy.

– Patrząc na czerwiec –

Inne banki centralne również przyjmują ostrożne podejście.

W środę Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, po raz trzeci z rzędu, w oczekiwaniu na ujawnienie się pełnych skutków wojny.

Oczekuje się, że Bank Anglii, który ma zebrać się w czwartek przed posiedzeniem EBC, również utrzyma koszty pożyczek na niezmienionym poziomie.

Analitycy twierdzą jednak, że przy inflacji wyższej niż w innych gospodarkach rozwiniętych niektórzy członkowie komisji ustalającej stopy procentowe mogą głosować za podwyżką.

Choć oczekiwania na szybką podwyżkę stóp procentowych w strefie euro zostały nieco złagodzone, niektórzy obecnie oczekują takiej podwyżki na czerwcowym posiedzeniu EBC.

Oczy wszystkich będą zwrócone na konferencję prasową prezydent Christine Lagarde, która odbędzie się po podwyżce stóp procentowych, w celu uzyskania wskazówek co do dalszych działań.

„Wszelkie sugestie dotyczące czerwcowego ruchu zostaną uwzględnione” – powiedział ekonomista banku ING Carsten Brzeski.

– „Nie spieszę się” –

W dużej mierze perspektywy inflacji i wzrostu zależą od tego, czy Iranowi i Stanom Zjednoczonym uda się osiągnąć trwałe porozumienie zabezpieczające dostawy energii przez Cieśninę Ormuz, na co EBC nie ma wpływu.

Przemawiając w Berlinie na początku tego miesiąca, Lagarde powiedziała, że ​​instytucja stoi w obliczu „podwójnej niepewności”, ponieważ nie jest jasne, jak długo potrwa szok i jaki będzie jego wpływ na szerzej rozumianą gospodarkę.

Urzędnicy EBC chętnie podkreślają tę różnicę między obecną sytuacją a sytuacją po inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 r., kiedy bank centralny był krytykowany za zbyt wolne działanie w odpowiedzi na rosnącą inflację.

W tamtym czasie szok energetyczny w połączeniu z problemami w łańcuchu dostaw po pandemii i ciasnymi rynkami pracy spowodowały, że inflacja w strefie euro osiągnęła rekordowy poziom.

Na razie jednak urzędnikom EBC „nie spieszy się” – powiedział w zeszłym tygodniu dziennikowi „Financial Times” prezes Banku Łotwy Martins Kazaks, członek rady zarządzającej EBC ustalającej stopy procentowe.

„Nadal mamy duży luksus gromadzenia danych i formułowania naszego poglądu”.

vbw/sr/ane