Jestem pewien, że również to zauważyłeś, ale rynki energii były w tym roku trochę nieprzewidywalne, prawda?
Naprawdę nie ma się co dziwić, dlaczego. Około 20 proc energia świata przechodzi przez Cieśninę Ormuz, a status tego krytycznego wąskiego gardła jako otwarty lub zamknięty zależy od tego, kogo i kiedy spytasz.
Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat mało znanej firmy, zwanej „Niezbędnym Monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuować “
Cały konflikt w regionie pomiędzy Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem naprawdę obnażył, jak krucha jest globalna infrastruktura energetyczna. I prawdopodobnie powoduje to, że wiele krajów, nawet tych niezależnych od eksportu z Zatoki Perskiej, ponownie rozważa swoje strategie energetyczne.
oczekuję Cameco (NYSE:CCJ) okaże się jednym z największych zwycięzców tego ponownego rozważenia. Oto dlaczego.
Jako technologia, rozszczepienie jądrowe cieszy się w ciągu ostatnich kilku lat zasłużonym i długo oczekiwanym wzrostem zainteresowania. Od lat pięćdziesiątych XX wieku wiemy, jak wytwarzać energię poprzez rozszczepienie atomu, ale wydaje się, że dopiero w latach dwudziestych XX wieku wkraczamy w nuklearny renesans.
Na całym świecie, jeszcze przed wojną w Iranie, budowano 75 nowych reaktorów jądrowych, a planowano budowę kolejnych 120.
W Stanach Zjednoczonych Departament Energii postawił sobie za cel potrojenie amerykańskiej produkcji energii jądrowej do połowy stulecia, a dawno wygasłe reaktory są wskrzeszane, aby zaspokoić potrzeby energetyczne centrów danych.
Japonia reaktywuje swoją flotę nuklearną po dekadzie względnej bezczynności. Korea Południowa, która już wytwarza około jednej trzeciej swojej energii w 26 reaktorach jądrowych, planuje ukończenie dwóch nowych dużych reaktorów do 2038 r.
Chiny szybko rozwijają i tak już znaczne możliwości w zakresie energetyki jądrowej. W kraju działa 61 reaktorów, a kolejnych 38 jest w budowie.
A Francja nic nie robi, bo już prawie 70% swojej energii wytwarza z energii jądrowej i od czasu realizacji Planu Messmera w latach 90. jest odizolowana od chaosu na rynku energii.
Wszystkie te reaktory, nowe i stare, potrzebują jednej rzeczy do wytwarzania energii: uranu. Cameco jest jedną z wiodących na świecie spółek zajmujących się wydobyciem uranu notowanych na giełdzie.
Najbardziej pikantne skały na zachód od Mississippi
Cameco jest drugim co do wielkości producentem uranu pod względem wydobycia, ustępując jedynie państwowej spółce Kazatomprom w Kazachstanie i wyprzedzając rosyjską spółkę Uraniumone. W 2025 r. Cameco było odpowiedzialne za 15% ze wszystkich 164 milionów funtów uranu wydobytego w tym roku.
Sekretem sukcesu Cameco jest jakość jego aktywów. Kazachstan ma ogromne rezerwy uranu, ale średni stopień jego złóż wynosi mniej niż 1%. Wydobycie jest stosunkowo tańsze, jeśli można brać pod uwagę kazachskie aktywa Cameco, ale do wytworzenia nadającego się do użytku paliwa potrzeba dużo rudy.
Główne projekty Cameco to McArthur River/Key Lake i Cigar Lake.
McArthur River to największa na świecie kopalnia uranu wysokiej jakości, której średnia zawartość wynosi 6,48%, a koszt za funt wynosi 14,96 dolara. Cigar Lake to mniejsza kopalnia o znacznie wyższej zawartości węgla wynoszącej 16,33% i koszcie za funt wynoszącym 15,55 dolara. Kopalnie dysponują na tyle dużymi zasobami, że mogą kontynuować wydobycie odpowiednio do 2044 i 2036 roku.
Wreszcie jest JV Inkai, kazachska kopalnia Cameco. Jego średnia ocena wynosi zaledwie 0,03%, ale koszt operacyjny za funt wynosi 9,29 USD.
Wszystkie te koszty operacyjne są niskie, biorąc pod uwagę niesamowite ilości uranu, jakie miały miejsce w zeszłym roku. Obecnie wynosi 86 dolarów za funt i wzrosła o 26,3% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Przed wojną w Iranie było to jedyne źródło energii, którego wartość wzrosła w tym okresie.
Daleko nam do atomowego kucyka z jedną sztuczką
Ale Cameco zajmuje się znacznie więcej niż tylko wydobywaniem uranu; uszlachetnia go również i przekształca w gotowe pręty paliwowe. W 2025 r. wyprodukowała 14 mln kilogramów gotowego paliwa i planuje wyprodukować mniej więcej tyle samo w 2026 r.
Wreszcie Cameco czerpie również korzyści z reaktorów, które wykorzystuje w paliwach, posiadając 49% udziałów w Westinghouse za pośrednictwem spółki joint venture z Zarządzanie aktywami Brookfielda.
Westinghouse to firma inżynieryjna produkująca AP1000, najbardziej zaawansowany dostępny na rynku reaktor jądrowy. USA mają dwa, a w planach jest kolejnych 10, Chiny cztery, a 14 jest w budowie, Indie wybrały sześć nowych, Ukraina podpisała kontrakt na dziewięć, Polska na trzy, a Czechy i Bułgaria po dwa.
W rzeczywistości, jeśli w ciągu najbliższych kilku lat Indie zakończą budowę niektórych swoich AP1000, uran Cameco prawie na pewno będzie ich paliwem. W marcu Indie i Cameco podpisały umowę zakupu rudy uranu o wartości 1,9 miliarda dolarów, na mocy której Cameco dostarczy do kraju 22 miliony funtów skoncentrowanej rudy uranu w latach 2027–2035.
A wyniki Cameco w 2025 roku mówią same za siebie.
Przychody spółki wzrosły o 11% w stosunku do 2024 r., a zysk na akcję (EPS) wzrósł w tym samym okresie o 246%. Utrzymuje także marżę zysku netto na poziomie 16,93% i bardzo zdrowy bilans ze stosunkiem zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 0,14.
Jeśli złożysz to wszystko razem, otrzymasz nie tylko moje ulubione akcje energii do kupienia w maju, ale także moje ulubione akcje energii na co najmniej kilka następnych lat.
Czy warto już teraz kupować akcje Cameco?
Zanim kupisz akcje Cameco, rozważ to:
The Motley Fool Doradca giełdowy zespół analityków właśnie zidentyfikował, co według nich jest 10 najlepszych akcji dla inwestorów, którzy mogliby kupować teraz… a Cameco nie było jednym z nich. 10 akcji, które dokonały obniżki, może w nadchodzących latach przynieść monstrualne zwroty.
Zastanów się, kiedy Netflixa utworzył tę listę 17 grudnia 2004 r…. jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 496 473 dolarów!* Lub kiedy Nvidia utworzył tę listę 15 kwietnia 2005 r…. jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 216 605 dolarów!*
Teraz warto to zauważyć Doradca Giełdowy całkowity średni zwrot wynosi 968% – miażdżący rynek lepszy wynik w porównaniu z 202% w przypadku S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Doradca giełdowyi dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
James Hires ma stanowiska w Cameco. The Motley Fool zajmuje stanowiska w firmach Brookfield Asset Management i Cameco i je rekomenduje. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Krzysztof Adamczyk
Krzysztof Adamczyk, to doświadczony dziennikarz ekonomiczny z imponującym dorobkiem w analizie…
