Wyprodukowane przez Elevenlabs i Wiadomości o audio (NOA) Korzystanie z narracji AI. Posłuchaj więcej historii o aplikacji NOA.
Rezerwa Federalna ogłosiła zwycięstwo w wojnie z inflacją. Na dzisiejszym spotkaniu Bank Centralny ogłosił, że po ustaleniu wyższych stóp procentowych na dwa lata w celu oswojenia cen, w końcu zaczyna je sprowadzać.
Fed obniżył stopy procentowe o 0,50 procent (lub 50 punktów bazowych) i zasugerował, że przyszłe cięcia będą podobnie wielkości. To bardziej agresywne niż oczekiwano niektórzy obserwatorzy, ale nawet w tym tempie bardzo niskie wskaźniki Ameryki przedpandemicznej są jeszcze za lata. Dlatego bezpośrednie skutki finansowe będą niewielkie. Co ważniejsze, najprawdopodobniej jest przesłanie, które wysyła ogłoszenie: inflacja nie stanowi już poważnego problemu, a Fed koncentruje się teraz na utrzymaniu gospodarki, zwłaszcza zatrudnienia, działaniu.
Nikt tak naprawdę nie wie, jak współdziałają stopy procentowe i ceny konsumentów. Wiodąca teoria polega na tym, że zwiększając koszty pożyczki, wyższe stawki zmuszają konsumentów do zmniejszenia wydatków i firm do zwalczania pracowników, co wywołuje błędne koło, które kontrolowało ceny poprzez dusząc gospodarkę.
Ale tym razem nie stało się to. Fed podniósł stawki, a inflacja zmniejszyła się bez całego bólu ekonomicznego pomiędzy nimi. Wydatki konsumenckie i rynek pracy pozostały silne. Jeśli wyższe stopy procentowe spowodowany Inflacja, aby się ochłodzić, precyzyjny mechanizm pozostaje tajemnicą. W rzeczywistości temat Z tegorocznego sympozjum ekonomicznego Jackson Hole – pomyśl Davos dla bankierów centralnych – było „ponownym oceną skuteczności i przekazywania polityki pieniężnej”. To jest pospularność dla „stóp procentowych: jak działają?”
Uczynienie spraw jeszcze bardziej skomplikowane, ustalenie stóp procentowych to więcej niż dosłowna stopa procentowa. Bank centralny wykorzystuje również politykę stóp, aby wpływać na oczekiwania ludzi w przyszłości, a tym samym ich zachowanie. Dwa lata temu, kiedy inflacja wzrosła, Fed poruszał się szybko i zdecydowanie, aby podnieść stawki. „Będziemy się tym trzymać, dopóki nie będziemy przekonani, że praca jest zakończona”, przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział W sierpniu 2022 r. Wyjaśnij, że Fed zrobi wszystko, aby kontrolować ceny. Niektórzy eksperci uważać Właśnie dlatego inflacja spadła tak bezboleśnie w zeszłym roku. Przekonany, że problem był pod kontrolą i że za rogiem było poważne spowolnienie, konsumenci przestali wydawać, ponieważ pracodawcy ograniczyli swoje zatrudnienie na tyle, aby pomóc gospodarce wrócić do normy.
Ta teoria ma własne problemy. Większość ludzi nie ma pojęcia, co robi Fed i może mieć tylko niejasne poczucie tego, co dzieje się w szerszej gospodarce. W głosowanie Po głosowaniewiększość Amerykanów nadal mówi, że inflacja jest poważnym problemem, który podważa pogląd, że stabilna ręka Fedu uspokoiła nerwy narodu.
Dzisiejszy obniżenie stawki może być jednak rzadkim i ważnym przypadkiem, w którym przesłanie Fed wyraźnie się dochodzi. Długo oczekiwana zmiana zasad wygeneruje ogromne relacje w mediach. Większość Amerykanów może nie być w stanie wyjaśnić, jaki jest wskaźnik federalnych zbiórki lub dlaczego ma to znaczenie, ale usłyszą, że eksperci gospodarcze kraju oświadczyli, że inflacja została pokonana i że lepsze dni są przede wszystkim. To może stać się samospełniającą się proroctwem: Jeśli Fedowi uda się rozjaśnić nastrój gospodarczy kraju, być może firmy będą zatrudniać i podnieść płace, konsumenci będą wydawać wydatki, inwestorzy sfinansują nowe projekty, a gospodarka pozostanie silna.
Ogłoszenie Fed, zaledwie siedem tygodni przed wyborami prezydenckim, może również mieć wpływ polityczny. Wyborcy myśleć inflacja jest . Centralny problem stojący przed krajem i obwiniają za to administrację Biden – w tym wiceprezydent Kamala Harris, według Niektóre Ankiety. Ten pogląd utrzymał się pomimo długiego odcinka bardzo małej inflacji. Duży cykl wiadomości „inflacja minęła” może w końcu przekonać przynajmniej niektórych wyborców, że problem został naprawdę rozwiązany, na korzyść Harrisa.
Ryzyko pozostaje, że Fed czekał zbyt długo, aby działać. Inflacja jest w pobliżu celu banku centralnego od prawie roku, a gospodarka, choć wciąż dalekie od terytorium recesji, zaczęła wykazywać wyraźne oznaki spowolnienia. Liczba ofert pracy ma upadłystopa bezrobocia ma Wzrosti więcej ludzi jest w tyle na karcie kredytowej rachunki i samochód płatności. Nic z tego nie byłoby szczególnie niepokojące, gdyby Fed mógł po prostu nacisnąć przycisk i zapewnić natychmiastowe przyspieszenie gospodarki, ale nie może. W rzeczywistości ekonomiści ogólnie uważają, że zmiany stawki trwają trochę czasu, aby filtrować gospodarkę. Jak długo, dokładnie? Nikt nie wie. Jako eksperci od polityki pieniężnej Christina Romer i David Romer napisał Na początku 2023 r. „Jeśli decydenci nadal się zaciskają, dopóki inflacja nie spadnie tak bardzo, jak chcą, prawdopodobnie posuną się za daleko – ponieważ skutki ścisłej polityki będą kontynuowane przez wiele miesięcy po tym, jak przestaną podnieść stawki”.
Wielu innych wybitnych ekonomistów podjęło podobne ostrzeżenia. Jeśli mają rację, recesja, której Ameryka cudownie uniknęła, może okazać się jedynie opóźniona. Z drugiej strony eksperci dokonali wielu tragicznych prognoz dotyczących gospodarki w ciągu ostatnich trzech lat, które okazały się błędne. Mam nadzieję, że mają w sobie jeszcze jeden.
