Walmart(NYSE: WMT) Akcje spadły w czwartek o 6,5%, mimo że firma osiągnęła fenomenalne wyniki w czwartym kwartale i pełnym roku podatkowym 2025, zakończone 31 stycznia 2025 r.
Walmart wychodzi z Zysk potworów z osiągnięcia 70% w roku podatkowym 2024 -rok, w którym był to drugi najlepiej wydajny zapas w średnia przemysłowa Dow Jones (Tylko za nią Nvidia). Tak więc firma jest presja, aby uzasadnić ulepszenie fundamentów.
Oto dlaczego Walmart jest na szczycie swojej gry, dlaczego jego długoterminowe inwestycje się opłacają, jak wykonuje się w kluczowych obszarach i czy to Zapasy dywidendy to teraz kupowanie.
Źródło obrazu: Getty Images.
Wyniki Fiskalne 2025 Walmart były doskonałe, więc akcje prawdopodobnie sprzedawały się z powodu wskazówek dotyczących roku podatkowego 2026.
Zgodnie z stałą walutą (CC) Walmart oczekuje wzrostu sprzedaży netto o 3% do 4% w fiskalnym 2026 r., Skorygowany wzrost dochodu operacyjnego o 3,5% do 5,5% oraz skorygowany zysk na akcję o 2,50 do 2,60 USD.
Walmart wciąż rośnie dochód operacyjny szybciej niż sprzedaż, co powinno prowadzić do wyższych marginesów. Ale wytyczne oznaczają spowolnienie w stosunku do wzrostu przychodów o 5,6% CC i wzrostem dochodu operacyjnego o 9,7% CC Walmart osiągnięty w roku podatkowym 2025.
Biorąc pod uwagę ostatnią cenę akcji Walmart wynoszącą 97,21 USD za akcję, Walmart ma stosunek ceny do przodu do zysku 38,1-co jest najwyższe dla tradycyjnie silnej firmy konsumenckiej. Zwłaszcza biorąc pod uwagę, że wzrost spowalnia.
Akcje Walmart mogły być zbyt szybko w 2024 r. Ale błędem byłoby przeoczenie osiągnięć firmy-szczególnie w zakresie jej inwestycji i wzrostu w handlu elektronicznym.
W roku podatkowym 2025 zwrot Walmart z inwestycji (ROI) wyniósł 15,5% – najwyższy poziom od 2016 r.. Jego wydatki inwestycyjne (CAPEX) wzrosły do 23,8 mld USD. Jak widać na wykresie, Walmart’s Capex szybował w ostatnich latach. Ponadto wysoki ROI sugeruje, że inwestycje te się opłacały.
Walmart inwestuje w nowe sklepy, istniejące remonty sklepów, wysiłki automatyzacji, budowanie swojego programu e-commerce, wysoce wyrafinowanej platformy reklamowej, ulepszenia łańcucha dostaw i nie tylko.
Prawdopodobnie największym powodem, dla którego akcje Walmarta były tak łzy w ostatnich latach, jest to, że Wall Street nagradza Walmart za opłacanie inwestycji. Walmart, John Rainey, powiedział następujący w telefonie z zarobków w czwartym kwartale:
Mamy szczęście być 63-letnią firmą, która ma możliwości inwestowania w siebie i zwiększenia zwrotów, które widzimy. Wspomniałem jako jeden przykład automatyzacji łańcucha dostaw, ale jest ich wiele, ale są to zwroty, które w niektórych przypadkach zbliżają się do 20%. Standardem, do którego się trzymamy, jest to, że chcemy, aby nasz ROI rośnie każdego roku. I widzieliśmy ten wynik w ciągu ostatnich kilku lat. Mam więc nadzieję, że przez pewien czas będziemy mogli dotrzeć do historycznych wzlotów. Ale chcemy, aby te inwestycje opłacają się wraz z rosnącym ROI.
Podsumowując, Walmart nie rzuca pieniędzy na projekty i ma nadzieję, że się uda. Jest wysoce skoncentrowany na stawianiu kapitału do pracy w opłacalnych wysiłkach.
Oprócz poprawy sklepów i ich wewnętrznych procesów, e-commerce był ostatnio wyróżniającym się Walmartem. Biznes e-commerce Walmart stanowi obecnie 18% całkowitej sprzedaży w porównaniu z zaledwie 7% pięć lat temu.
A co najważniejsze, marginesy e-commerce za kwartał wyniosły 11%, czyli około dwukrotności marginesów szerszego biznesu. Tak więc Walmart rozwija swój wysoko marginesowy biznes e-commerce w szybkim tempie, który zmienia grę dla giganta detalicznego.
W ostatnim kwartale sprzedaż e-commerce Walmart w USA wzrosła o 20% w porównaniu do 4,6% ogólnego porównywalnego wzrostu sprzedaży.
Zapotrzebowanie napędza wzrost handlu elektronicznego, ale podobnie jak długoterminowe inwestycje Walmarta w możliwości realizacji dostaw, a także nowo odkrytą koncentrację firmy na wartości i wygodę (nie tylko wartość). Rainey powiedział, że następują następujące wezwanie do zarobków:
W tym kwartale rozszerzyliśmy nasz sklep z zlewnią dostawy, aby teraz osiągnąć 93% amerykańskich gospodarstw domowych z dostawą tego samego dnia. Popularność przyspieszonej dostawy spowodowała ponad 30% zamówień od klientów i członków, którzy zdecydowali się uiścić opłatę wygody, aby otrzymać zaplanowaną dostawę w ciągu mniej niż 1 godzinę lub mniej niż 3 godziny. Zachęcamy również początkową reakcją na naszą realizację apteki tego samego dnia. Jesteśmy pierwszymi, którzy zintegrujemy apteki, generalne towary i artykuły spożywcze w jednym zamówieniu online i zyskaliśmy nowych klientów farmacji dzięki tej usłudze.
Podsumowując, klienci opierają się na wartości i wygodę, którą Walmart zapewnia swoją sieć szybkiej dostawy. Możliwość łączenia podstawowych zszywek i dyskrecjonalnych towarów z artykułami spożywczymi i aptekami sprawia, że Walmart jest o wiele bardziej konkurencyjny z innymi wiodącymi platformami e-commerce (np. Amazonka).
W swoim kwartalnym wydaniu zarobków Walmart ogłosił aż 13% wzrost dywidendy, największą podwyżkę od ponad dekady. Wzrost Monster jest zaproszeniem do zasłon do 9% podwyżki Walmart w lutym 2024 r.
Dywidenda wzmacnia 52. rok Walmart z rzędu podnoszenia rocznej wypłaty – zapewniając, że pozostaje członkiem upragnionej listy Kings Dividend. Ale ponieważ cena akcji wzrosła tak bardzo w zeszłym roku, do przodu Walmarta wynosi nadal zaledwie 1%. To jest poniżej S&P 500 średnio 1,2% i znacznie niższe niż inne królowe dywidendy w sektorze zszywek konsumenckich, jak Procter & Gamble (2,4% wydajności), Coca-Coli (2,8% wydajności) i Pepsico (3,7% wydajności).
Wycena premium Walmart i niski poziom rentowności sprawiają, że jest to zły wybór inwestorów o wartości i dochodach. Jednak firma wzięła udział w rynku z konkurencji nawet w trudnym okresie w cyklu biznesowym. Renowacje napędzają ruch w sklepie, a biznes e-commerce eksploduje.
Walmart zajmuje się nową mantrą o wartości i wygody, więc akcje mogą być nadal warte zakupu dla inwestorów gotowych zapłacić za wysokiej jakości spółkę. Jednak biorąc pod uwagę słabą prognozę wzrostu na nadchodzący rok obrotowy, inwestorzy powinni uznać, że Walmart może zająć trochę czasu, aby wycenić.
Akcje Walmart jest warte zakupu tylko wtedy, gdy przekonasz, że firma może nadal rosnąć dochód operacyjny szybciej niż przychody poprzez utrzymanie wysokiego ROI. Jeśli nie, lepiej być utrzymując Walmart na liście obserwacyjnych, dopóki jego wycena nie stanie się bardziej rozsądna.
Czy kiedykolwiek czułeś, że przegapiłeś łódź w kupowaniu najbardziej udanych zapasów? Wtedy będziesz chciał to usłyszeć.
W rzadkich przypadkach nasz ekspertowy zespół analityków wydaje Akcje „Double Down” Zalecenie dla firm, które ich zdaniem mają się wyskoczyć. Jeśli martwisz się, że już przegapiłeś szansę na inwestowanie, teraz jest najlepszy czas na zakup, zanim będzie za późno. A liczby mówią same za siebie:
Nvidia:Jeśli zainwestowałeś 1000 USD, kiedy podwoiliśmy się w 2009 roku,Miałbyś 348 579 USD!*
Jabłko: Jeśli zainwestowałeś 1000 USD, kiedy podwoiliśmy się w 2008 roku, Miałbyś 46 554 USD!*
Netflix: Jeśli zainwestowałeś 1000 USD, kiedy podwoiliśmy się w 2004 roku, Miałbyś 540 990 USD!*
W tej chwili wydajemy powiadomienia „podwójne” dla trzech niesamowitych firm i w najbliższym czasie może nie być jednej takiej szansy.
John Mackey, były dyrektor generalny Whole Foods Market, spółka zależna Amazon, jest członkiem zarządu Motley Fool. Daniel Foelber nie ma pozycji w żadnym z wymienionych zapasów. Motley Fool ma pozycję i zaleca Amazon, Nvidia i Walmart. Motley Fool ma Polityka ujawnienia.
Krzysztof Adamczyk
Krzysztof Adamczyk, to doświadczony dziennikarz ekonomiczny z imponującym dorobkiem w analizie…
