Warren Buffett napisał do Berkshire Hathaway Akcjonariusze w 2014 r., Że większość inwestorów nie powinna próbować kupić poszczególnych akcji do zakupu, ponieważ nie mogli „przewidzieć swojej przyszłej siły zarobkowej”. Zamiast tego zalecił, aby typowy inwestor kupił „tani koszt S&P 500 fundusz indeksowy. “
Portfolio Berkshire obejmowało dwa tanie indeksy S&P 500 fundusze z handlu (ETF) Przez kilka lat: SPDR S&P 500 ETF Trust(Świeżo próbki: szpieg) i Vanguard S&P 500 ETF(Nysemkt: Flight). Ale konglomerat nie jest już właścicielem ETF. Buffett opuścił pozycje Berkshire w obu funduszy S&P 500 w czwartym kwartale 2024 r.
Dlaczego Buffett sprzedał inwestycje, które zalecił miliony innych kupowanych? Nie wyjaśnił tej decyzji publicznie, ale istnieje kilka możliwych powodów.
Źródło obrazu: The Motley Fool.
Zacznijmy od możliwych przyczyn sprzedaży Buffett SPDR S&P 500 ETF Trust i Vanguard S&P 500 ETF, które są mało prawdopodobne. Być może najłatwiejszym do zarysowania listy jest to, że Berkshire musiał zebrać gotówkę. Chociaż czasami jest to powód sprzedaży akcji i ETF, w tym przypadku nie utrzymuje wody. Berkshire zakończył trzeci kwartał 2024 r. Z ponad 325 miliardami dolarów w gotówce, ekwiwalentach gotówki i krótkoterminowych inwestycjach w rachunki skarbowe USA. Sprzedaż dwóch ETF S&P 500 nie dodałaby wiele do tej sumy.
Czy Buffett może sprzedać te fundusze, ponieważ spodziewa się katastrofy giełdowej? Poważnie w to wątpię. Po pierwsze, legendarny inwestor napisał w 2008 roku New York Times OP-ED: „Pozwól mi wyjaśnić jeden punkt: nie mogę przewidzieć krótkoterminowych ruchów giełdowych. Nie mam najmniejszego pojęcia, czy akcje będą wyższe, czy niższe miesiąc czy rok od roku Teraz.”
Buffett nigdy nie zmienił swojego stanowiska w sprawie braku zdolności do prognozowania tego, co zrobi giełda w najbliższym czasie. W liście z 2022 r. Do akcjonariuszy Berkshire Hathaway napisał, że wierzy, że „krótkoterminowe prognozy gospodarcze i rynkowe są gorsze niż bezużyteczne”.
Możemy jednak mieć coś z wyceną. Buffett jest inwestorem wartościowym, a S&P 500 nie jest teraz tani. W rzeczywistości Shiller S&P 500 Stosunek przylądkaJedna z najlepszych wskaźników wyceny dla szeroko obserwowanego wskaźnika jest prawie jego drugi najwyższy poziom w historii.
Istnieje jednak prosty powód, aby sądzić, że Buffett nie sprzedał dwóch ETF S&P 500 z powodu obaw dotyczących wyceny: Berkshire jest właścicielem innych indywidualnych zapasów, które handlują jeszcze wyższymi mnożnikami zarobków niż S&P 500, w tym jego największe gospodarstwo – Jabłko. Gdyby Buffett naprawdę martwił się o wycenę, sprzedałby też te zapasy.
Dlaczego więc Buffett sprzedał SPDR S&P 500 ETF Trust i Vanguard S&P 500 ETF? Nie wiemy na pewno. Ale najbardziej prawdopodobnym powodem jest to, że on i jego menedżerowie inwestycji nie sprzątali portfela Berkshire.
Te dwa fundusze indeksowe S&P 500 były bardzo małymi pozycjami dla Berkshire. Konglomerat posiadał 43 000 akcji Vanguard S&P 500 ETF o wartości około 22,7 mln USD na koniec trzeciego kwartału 2024 r. Jego udział w SPDR S&P 500 ETF Trust był jeszcze mniejszy – 39 400 akcji o wartości 22,6 mln USD na koniec Q3 . Większość udziałów Berkshire jest wyceniona w setkach milionów lub miliardów dolarów.
Buffett i jego dwaj menedżerowie inwestycji, Todd Combs i Ted Weschler, w przeszłości opuścili małe pozycje w ramach podobnych oczyszczania portfela. Uzasadnieniem tych ruchów polega na tym, że nie ma sensu, aby pieniądze związane są w gospodarstwach, które nie są wystarczająco znaczące, aby dużo przesunąć igłę.
Czy Buffett zmienił zdanie na temat mądrości inwestowania w tanie fundusze indeksowe S&P 500? Nie sądzę.
Jak napisał Buffett w swoim liście z 2013 r. Do akcjonariuszy Berkshire Hathaway: „W agregatu amerykański biznes radził sobie z czasem i nadal będzie to robić (choć z pewnością wcale, w nieobliczalny Pasuje i zaczyna się. ”Kupowanie ETFS S&P 500 zapewnia łatwy sposób inwestowania w amerykański biznes w agregatu.
Buffett przyznał jednak, że intensywne inwestowanie „w czasach ekstremalnych entuzjazmu” może spowodować straty papierowe. Jego rozwiązaniem było „zgromadzenie akcji przez długi czas i nigdy nie sprzedawanie, gdy wiadomości są złe, a akcje są daleko”. Dodał: „Zgodnie z tymi zasadami,„ nie znający ”inwestora, który zarówno dywersyfikuje, jak i utrzymuje minimalne koszty jest praktycznie na pewno uzyskanie zadowalających wyników. ”
To wciąż solidna rada ponad dekada później.
Zanim kupisz akcje w SPDR S&P 500 ETF Trust, rozważ to:
. Motley Fool Doradca Zespół analityków właśnie zidentyfikował to, co ich zdaniem jest 10 najlepszych zapasów Aby inwestorzy kupili teraz… a SPDR S&P 500 ETF Trust nie było jednym z nich. 10 zapasów, które dokonały cięcia, może przynieść zwroty potworów w nadchodzących latach.
Zastanów się, kiedy Nvidia Zrobił tę listę 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałeś 1000 USD w momencie naszego rekomendacji, Miałbyś 853 275 USD!*
Teraz warto to zwrócić uwagęDoradca giełdowyCałkowity średni zwrot jest952%-przewyższanie rynku w porównaniu z179%Dla S&P 500. Nie przegap na najnowszej liście 10 najlepszych.
Keith Speights ma pozycje w Apple, Berkshire Hathaway i Vanguard S&P 500 ETF. Motley Fool ma pozycję i zaleca Apple, Berkshire Hathaway i Vanguard S&P 500 ETF. Motley Fool ma Polityka ujawnienia.
Krzysztof Adamczyk
Krzysztof Adamczyk, to doświadczony dziennikarz ekonomiczny z imponującym dorobkiem w analizie…
