Przez NewsQuawk

Streszczenie

Protokół na styczniowe spotkanie FOMC zostaną odczytane w celu oceny zakresu poglądów wśród FOMC, szczególnie w odniesieniu do przyszłego złagodzenia, potencjalnego wpływu polityki Trumpa i ostatecznego dążenia do inflacji.

• Dane od czasu, gdy FOMC jest po gorącej stronie, ale nie zostanie to włączone do minut, istnieje więc możliwość, że niektóre oczekiwania się zmieniły (Waller w styczniu nie wykluczył marszu, ale w tym tygodniu uzasadniał, że stawki pozostały stałe).
• W ramach oświadczenia politycznego Fed usunęła język dotyczący postępu w kierunku 2% inflacji, Ale Powell podkreślił, że był to tylko oczyszczenie języka i nie miał na celu sygnalizowania zmiany polityki.
• Wielu mówców Fed to stwierdziło Postęp do 2% nie był tak szybki, jak się spodziewano, podczas gdy patrząc w przyszłość, istnieje teraz ryzyko dla inflacji z taryfami, które zostaną wdrożone przez prezydenta USA Trump – Niektórzy sugerują, że będzie to jednorazowy wzrost i sprawdzimy, czy jest to ogólny konsensus w sprawie FOMC.
• Komentarz urzędników Fed w dużej mierze wyraża niepewność i biorąc pod uwagę siłę rynku pracy, przy czym inflacja jest nadal powyżej celu, utrzymanie polityki na obecnym poziomie jest właściwym planem działania.

Rynki są teraz wyceniane 37 b / s ułatwiania przez koniec roku z pierwszym cięciem w pełni w pełni wycenionym do września. Działki kropkowe Fed (wydane w grudniu, ustawione na aktualizację w marcu), widziała medianę ołówka kropki w dwóch cięciach stawek w 2025 r. Tymczas od 2,4-3,9%.

Wcześniejsze spotkanie:

Na styczniowym posiedzeniu politycznym FOMC utrzymało stawki niezmienione w wysokości 4,25-4,50%, zgodnie z oczekiwaniami, w jednogłośnej decyzji. Oświadczenie skorygowało swój język, usuwając odniesienie do inflacji, czyniąc postęp w kierunku 2% docelowego, a jednocześnie zauważa, że ​​inflacja pozostaje podwyższona; Przewodniczący Powell twierdzi, że było to sprzątanie języka, używane do skrócenia wyroku i nie było zmianą polityki. W oświadczeniu opisano również rynek pracy jako ustabilizował się przy niskiej stopie bezrobocia, co kontrastuje z grudniowej oceny, że warunki zmniejszyły się.

Mimo to Fed utrzymał zrównoważony pogląd na ryzyko związane z zatrudnieniem i inflacją oraz utrzymał zależne od danych stanowisko w sprawie przyszłych korekt. Kilkakrotnie Powell podkreślił, że Fed nie spieszy się, aby dostosować swoją postawę polityczną, nawet gdy zapytano o perspektywy obniżki stawki marszu. Przewodniczący Fed zauważył, że ostatnie odczyty inflacyjne, szczególnie w schronisku, sugerują postęp, ale podkreślił, że nie jest to gwarantowane. Uznał niepewność prognozowania ze względu na znaczne zmiany polityki, ale powtórzył, że Fed jest w dobrym miejscu do monitorowania gospodarki.

Powell potwierdził, że Fed jest powyżej długoterminowej szacunków stawki neutralnej i ściśle monitoruje poziomy rezerw, bez natychmiastowego planu zakończenia zaostrzenia ilościowego. Powell stwierdził również, że Fed czeka na przejrzystość potencjalnych zmian w polityce fiskalnej i regulacyjnej pod rządami prezydenta Trumpa.

Ostatnie komentarz:

W swoich półrocznych zeznaniach Kongresu Powell w dużej mierze powtórzył tematy, o których mówił podczas konferencji prasowej po spotkaniu. Jednak od tego czasu zagregowany wpływ najnowszych danych z zadań amerykańskich, danych CPI i PPI spowodowało przejście jastrzębia na dorozumiane ceny rynków za obniżki stawek Fed; W chwili pisania tego tekstu rynki pieniężne są wyceniane w zaledwie 36 pb obniżki stawek w 2025 r. I mają pierwsze w pełni obniżone cięcie na wrzesień.

Warto zauważyć, że minuty są relacją z 29 stycznia spotkania i nie będzie zawierać informacji opublikowanych później (dane silne zadania, gorące CPI i dane PPI). Silne dane i niepewność przed taryfami w dużej mierze widziała stan FOMC, że polityka powinna być utrzymywana na stałym poziomie, i nie spieszy się, aby obniżyć stawki, podczas gdy one przesuwają niepewności i sprawdzają, jak dane pojawiają się w przyszłości.