Zarządzanie niedawno zauważyło Przewiduje się, że wydatki na reklamę mobilną w USA osiągnie 228,11 miliarda dolarów w 2025 r., Co stanowi 66,4% całkowitych wydatków na reklamy cyfrowe, podczas gdy instalacja aplikacji e-commerce wzrosła o 17% rok na rok w 2024 r., Mimo ogromnych rywali, takich jak Google i Meta, znane z głęboko zakorzenionych technologii fos technologicznych, aplikacja podlegająca aplikacji na szerokim rynku, który oferuje uzasadnione możliwości wzrostu.

Z perspektywy operacyjnej pojawiły się pytania dotyczące jakości wzrostu przychodów Applovins. Krótki sprzedawca Jaskinia niedźwiedzia twierdzi, że szybki wzrost firmy jest napędzany przez niską jakość reklam opisanych jako zwodnicze, drapieżne, a czasem nieczytelne lub nieopisane. Takie roszczenia mogą poddać Applovina podwyższonej kontroli regulacyjnej, a jeśli zarzuty się utrzymają, może nastąpić poważna zmienność. Ryzyko to jest zwiększone przez stosunek P/S firmy Company przekraczający 30.

Approvin ma również znaczny dług, a wskaźnik zadłużenia do equity wynoszący 3,26 i wskaźnik gotówki do długu wynoszący 0,21. Jego długoterminowy dług wzrósł z 1,168 mld USD w grudniu 2019 r. Do 3,509 mld USD w ostatnich 12 miesiącach, potencjalnie ograniczając przyszłe przepływy pieniężne. Refinansowanie długów może być konieczne w celu zachowania kapitału potrzebnego do strategicznych przejęć. Chociaż takie podejście pozwala uniknąć rozcieńczenia akcjonariuszy w najbliższym czasie, rosnące obciążenie zadłużeniem może później stanowić wyzwania operacyjne, uzasadniając ostrożność wśród inwestorów długoterminowych.

Dominujące ryzyko leży na rynkach spekulacyjnych perspektyw na akcje Applovin. Chociaż moja analiza sentymentów wskazuje, że obecne wyceny mogą pozostać nieco zrównoważone przez następne kilka lat, wielokrotności stały się stosunkowo nie do utrzymania z tradycyjnej perspektywy inwestowania wartości. Więcej szczegółów następuje w późniejszej dyskusji o wycenę.

Akcje Applovin były w silnym poziomie wzrostu, wspierane przez Złoty Krzyż w czerwcu 2023 r., Kiedy 50-dniowa prosta średnia ruchomość wzrosła powyżej 200-dniowej średniej ruchomej. Od końca 2024 r. Akcje konsekwentnie przekraczały 50-dniową średnią ruchomą. Chociaż niedawne wycofanie miało miejsce z najwyższego poziomu, 14-dniowy wskaźnik wytrzymałości względnej wynoszący około 53 sugeruje ograniczony natychmiastowy spadek, szczególnie po solidnych wynikach 2024 i pozytywnej perspektywie 2025. Projekty zarządzania potencjalnie rejestrować kwartalne przychody z wytycznymi od 1,355 miliarda do 1,385 miliarda dolarów na 1 2025 r.

Pomimo nadmiernych wielokrotności wyceny według konwencjonalnych standardów inwestowania wartości, niewiele wskazuje, że wkrótce się skurczą. W tym przypadku krótkoterminowa wartość godziwa jest w tym przypadku, niezależnie od rynku, a wskaźnik P/E wynoszący około 70 może pozostać opłacalny przez następne dwa lata. Warto zauważyć, że trzyletnie EPS bez stopy wzrostu NRI wynoszące 270% wynika ze skalowania rentowności. Ponieważ liczba ta moderuje do około 40% w ciągu najbliższych kilku lat, rynek może nadal pozytywnie reagować, biorąc pod uwagę szeroko rozpowszechnione zrozumienie tych dynamiki. Tymczasem przewiduje się, że wzrost przychodów wzrośnie z 18% rocznie w ciągu ostatnich trzech lat do około 21% w ciągu następnych trzech do pięciu. Zakładając P/E 70 i EPS bez NRI w wysokości 10 USD do grudnia 2026 r. Akcje mogą osiągnąć około 700 USD, co stanowi 70% premii w porównaniu z obecną ceną 415 USD.

Natomiast, jeśli rynek zacznie ponownie oceniać wycenę Applovins bardziej realistycznie w oczekiwaniu na moderowanie wzrostu w latach po roku podatkowym 2026, wskaźnik P/E może spaść znacznie niższy, choć spekulacyjne jest przewidywanie, ile. Jeśli na przykład, stosunek ceny do zysku miał spadek do zaledwie 41,5, wytworzy on cenę akcji w przybliżeniu równą na różny poziom, gdyby firma zgłosi EPS bez NRI 10 USD za rok budżetowy 2026. Innymi słowy, obecne wyceny zależą od nastrojów rynkowych, co podkreśla spekulacyjny charakter akcji.

Jako inwestor wartość zachowuję ostrożność nad możliwością napędzaną przede wszystkim krótkoterminowymi spekulacjami. Zazwyczaj inwestuję w firmy na wycenę, które obiecują uznanie przez wiele lat. W dłuższej perspektywie precyzyjne stosunek P/E Applovins moderuje ostro, ograniczając perspektywy znaczącego alfa, gdy rynek strawi się opóźnieniem profilu wzrostu firmy.

Jednym z powodów, dla których należy ponownie rozważyć neutralną postawę w stosunku do Applovina, jest to, że średnia 12-miesięczna cena Wall Street przekracza 500 USD, co oznacza potencjalny zwrot 20% w ciągu jednego roku. Ponadto analitycy zasadniczo zrewidowali swoje fundamentalne szacunki wzrostu w górę, prawdopodobnie wzmacniając najbliższe nastroje. Niemniej jednak ostrożność jest uzasadniona, ponieważ sentyment może szybko się zmieniać. Biorąc pod uwagę podwyższone mnożniki wyceny, nadal wydaje się nierozsądnie długoterminowej inwestycji kupna i zawieszania.

Podczas gdy Approvin oferuje kuszący krótkoterminowy handel spekulacyjny, nie jest ono inwestycją długoterminową. W przestrzeganiu zasad opowiadanych przez Warren Buffett (TransakcjeW Teczka) i Benjamin Grahampurchasing Company na wycenach uzasadnione przez ich długoterminowe fundamentalsplovin nie spełnia kryteriów. Chociaż krótkoterminowe handlowcy mogą czerpać korzyści w ciągu najbliższych dwóch lat od pędu nastrojów i krótkoterminowego wzrostu, jego wycena wydaje się nie do utrzymania z tradycyjnego punktu widzenia.

Ten artykuł pojawił się po raz pierwszy Gurufocus.