CRyptowaluta została uznana za martwą Tak wiele razy, że jego rzekomy śmierć jest żartem w branży. Według strony internetowej 99bitcoin pisemny Co najmniej 477 razy od 2010 roku. Runda pochwycenia miała miejsce w ubiegłym roku, po kilku gigantach kryptowalutowych, w tym FTX, upadło, a Komisja Papierów Wartościowych i Giełd złożyła ostrożność wobec głównych firm blockchain. „Crypto nie żyje w Ameryce”, powiedział inwestor technologiczny Chamath Palihapitiya All-in Podcast w kwietniu 2023 r. Publikacje, w tym The Wall Street Journal I Atlantyk Zastanawiałem się, czy technologia była po raz kolejny Kaput.
Nie powinniśmy więc dziwić, że krypto powróciło. To, co jest szokujące, to, jak to jest wstecz. Całkowita kapitalizacja rynkowa aktywów kryptograficznych w tym roku była w odległości uderzającej z najwyższych wszechczasów w 2021 r. Sektor kryptograficzny był największy Dawca polityczny w obecnym cyklu wyborczym, przewyższając nawet przemysł paliw kopalnych, z wkładem spływającym do kandydatów z obu partii. W maju Izba Reprezentantów przeszedł rachunek, który obejmował wiele żądań polityki lobbystów kryptograficznych, podczas gdy Senat Odwrócił się Wytyczne SEC zaprojektowane w celu ochrony konsumentów kryptowalut. Obaj kandydaci na prezydenta flirtowali z krypto na tyle, że bez względu na to, kto wygra w listopadzie, rynek może być na krawędzi bonanzy napędzanej deregulacją.
W jaki sposób Crypto odbiło się tak szybko? Częścią odpowiedzi jest Pure Smashmouth Politics: Branża się rozpoczęła wydatki Pieki pieniędzy – do tej pory co najmniej 130 milionów dolarów – na łokciu się do tegorocznych wyścigów kongresowych. Udoskonalił także swoją sprzedaż. Od czasu krachu FTX branża stara się zdystansować od Sam Bankmana Smażona Szkoła Charm. Zniknęły pomyślne włosy i wspaniałe rozmowy o altruizmie i ratującej ludzkości. W są MBA i prawnicy, liderzy Ivy, którzy wiedzą, jak mówić w języku perswazji Waszyngtonu. Przesłanie branży teraz: Uczyń krypto normalnie. Proszę o regulowanie, proszę. Chcemy tylko znać zasady drogi. Podkreślają najbardziej przyziemne, obraźliwe zastosowanie kryptowalut, jednocześnie potępiając oszustów, którzy zniszczą reputację branży i unikają wzmianki o „stopach” lub zdegenerowanych graczy, którzy reprezentują znaczną część faktycznego popytu.
Ale prawda jest taka, że oszuści stają się odważniejsi, znajdując nowe kreatywne sposoby na rozrywanie inwestorów detalicznych. Jeśli lobby kryptograficzne nadejdzie, nowy system regulacyjny wyczyści ścieżkę nie tylko dla „szanowanego” skrzydła w branży, ale także dla dzikich i przestępców. Jeśli uważasz, że kryptograficzny był wcześniej problemem, powinieneś być zaniepokojony. Najgorsze jest prawdopodobnie jeszcze.
TOn przemysł kryptograficzny Należy, aby jego cel – powód, dla którego wydaje bezbożne sumy pieniędzy na kołysanie wyborów – był nudny. Nic tu nie widzieć. Firmy kryptograficzne twierdzą, że po prostu szukają „przejrzystości regulacyjnej”.
To zdanie jest, aby być hojnym, ręką. Firmy nie chcą tylko jasności; Chcą określonego zestawu zasad. Obecnie krypto istnieje w stanie otchłani regulacyjnej. SEC twierdzi, że większość aktywów kryptograficznych to papiery wartościowe, zdefiniowane jako „inwestycja pieniędzy we wspólne przedsiębiorstwo z uzasadnionym oczekiwaniem zysków, które mają być wyprowadzone z wysiłków innych”. Sprawa paradygmatyczna to udział akcji w spółce giełdowej. Papiery wartościowe podlegają wielu zasadom: możesz je wymienić tylko za pośrednictwem zarejestrowanej wymiany, a emitenci muszą ujawnić mnóstwo informacji o spółkach podstawowych. W ten sposób inwestorzy mogą podejmować świadome decyzje, które papiery wartościowe można kupić, a których unikać.
Jeśli aktywa cyfrowe są rzeczywiście papierami wartościowymi – stanowisko, które niektórzy sędziowie federalni zaakceptowali, co najmniej jeden sędzia zakwestionował i jest obecnie testowany w wielu trwających sprawach egzekucyjnych – wówczas operacje kryptograficzne musiałyby zachowywać się jak inne instytucje na Wall Street. Na przykład firmy takie jak Coinbase musiałyby oddzielić swoje usługi maklerskie – to znaczy pomaganie klientom w kupowaniu i sprzedaży tokenów – od ich usług wymiany. (Jest to jeden aspekt oczekującego pozwu SEC przeciwko Coinbase.) Plus, operacje kryptowalut nie mogły już uruchomić z dnia na dzień – przynajmniej nie legalnie. Musieliby zarejestrować się w SEC i wydać dokładne dokumenty ujawnienia, zanim pozwoliliby społeczeństwu na inwestowanie, uciążliwy i kosztowny proces, który wyciągnąłby ogromny udział w podejrzanych programach kryptograficznych bez solidnego modelu biznesowego.
Główną deską oferty kryptowalutowej na normalność jest to, że tokeny należy wziąć pod uwagę towarynie papiery wartościowe. Co może być bardziej nudne niż towar? Pszenica, sok pomarańczowy, ziarna kawy, zwierzęta gospodarskie: towary są wymienne i możesz je bezpośrednio wymienić z innymi ludźmi. Lobby kryptograficzne twierdzi, że tokeny są wyraźnie towarami, ponieważ są grzybowate jak torby kukurydzy i robią więcej niż tylko w górę i w dół ceny. Na przykład użytkownicy mogą wydawać tokeny jako „gaz” na interakcję z blockchainem lub uczestniczyć w zarządzaniu i utrzymaniu blockchaina; Nie polegają tylko na „wysiłkach innych”. (SEC zgadza się, że Bitcoin jest towarem, ponieważ w przeciwieństwie do prawie każdego innego aktywów kryptograficznych nie ma centralnego emitenta.)
Klasyfikowanie kryptowalut jako towarów doprowadziłyby do nich pod zasadą komisji handlowej Futures Commodity, a nie SEC. CFTC był bardziej przyjazny dla kryptowalu Środki deregulacyjne wypchnięte przez FTX. Jest również znacznie mniejszy, z około sześcioma szóstymi budżetami i personelem. Z odpowiedzialnością CFTC, SEC długa lista Oczekujących przypadków zniknie i prawdopodobnie zobaczyliśmy o wiele mniej ścigań firm kryptograficznych.
Zwolennicy konsumentów argumentują, że zwolnienie kryptowalut od przepisów dotyczących papierów wartościowych ułatwiłoby Amerykanom kupowanie ryzykownych aktywów cyfrowych: Wymiana takie jak Coinbase i Kraken prawdopodobnie oferują monety Flingarze – byłyby nieszkodliwe towary, w końcu – inwestorom instytucjonalnym, takim jak emerytury Fundusze mogą postrzegać nowe zasady jako pieczęć zatwierdzenia, aby zanurzyć się w Crypto. Hilary J. Allen, profesor prawa na amerykańskim uniwersytecie, który studiuje regulacje finansowe, powiedziała mi, że wyznaczenie kryptowalut jako towarów stworzy lukę, którą firmy spoza cyrżu mogłyby wykorzystać. „Uderz w to blockchain”, powiedziała, „a ty też możesz być wolny od regulacji papierów wartościowych”. Dennis Kelleher, dyrektor generalny non -profit Better Markets, powiedział mi, że przemysł kryptograficzny nie chce sklasyfikować tokenów jako papierów wartościowych, jest to, że zasady ujawniania ujawniłyby je jako niebezpieczne finansowo. „Gdybyś musiał w pełni i zgodnie z prawdą ujawnić ryzyko związane z krypto, ludzie, którzy angażowaliby się w krypto, byliby blisko” – powiedział.
Przemysł odradza takie argumenty, lekceważąc swoją chaotyczną historię i koncentrując się na jej bardziej przyziemnych przypadkach użycia: na przykład stablelecoins, które zostały zaprojektowane w celu utrzymania stałej wartości i mogą być używane do natychmiastowych transakcji peer-to-peer, szczególnie transgranicznych przekazów pieniężnych i jako zabezpieczenie przeciwko inflacji. (Argentyna widziała rozwój adopcja ostatnio.) Lub, jeszcze bardziej nudne, „zdecentralizowane sieci infrastruktury fizycznej” lub DEPIN, które wykorzystują technologię blockchain do nagradzania użytkowników za zapewnienie zasobów publicznych, takich jak przechowywanie danych lub Wi-Fi.
Ale zasady, które przesuwa branża, wycisnęłyby również niektóre z najbardziej zdegenerowanych programów kryptowalut. Wybijające się hity z 2024 r. To zasadniczo nowe sposoby hazardu. Polymarket, platforma, na której zakłady są tworzone wyłącznie z krypto, wystartowała w tym roku dzięki zainteresowaniu obstawianiem wyborów. Gry „Tap-to-Earn”, takie jak Chomika Kombat popularność wzrosła, zwabiając użytkowników nagrodami w postaci tokenów. Apoteozą spekulatywnego kryptowalut jest jednak na stronie internetowej pomp.fun. Na pomp.fun każdy może Utwórz memecoin Natychmiast – musisz wybrać nazwę i obraz – a strona tworzy rynek, na którym ludzie mogą go kupować i sprzedawać. Jeden niedawny token najlepszy został nazwany na cześć słynnej z Internetu dziecka Hippo Moo Deng. Nieuchronnie twórcy zamierzają absurdalne długości, aby promować swoje tokeny: jeden facet opublikował swoje zdjęcie najwyraźniej używając met. Kolejny doznał oparzeń po zastrzeleniu fajerwerków w sobie podczas transmisji na żywo.
Przemysł nie na pierwszym planie tych przypadków użycia kasyna, ale domyślnie je błogosławi. Spekulacje są normalne, twierdzą zwolennicy. W rzeczywistości to właśnie napędza innowacje. „Spekulacje, podejmowanie ryzyka – to właśnie napędza gospodarkę”, powiedziała mi Kristin Smith, CEO Blockchain Association. Sheila Warren, CEO Crypto Council for Innovation, twierdzi, że zezwolenie ludziom na kupowanie i sprzedawanie tokenów nie chodzi o to, czy krypto jest dobre, czy złe. „Niekoniecznie wiem, że jest to pozytywny lub negatywny netto”, powiedziała mi. „Myślę, że chodzi o zdolność ludzi do ustalenia, co chcą zrobić z własnymi pieniędzmi”.
TOn jest największy ze wszystkich jest na głosowaniu. Donald Trump najwyraźniej nie ma pojęcia, czym jest blockchain, ale rozumie, że jest to związane z pieniędzmi, co wydaje się wystarczające. On ma zdeklarowany sam „Prezydent kryptograficzny”. W lipcu, przemawiając na konferencji Bitcoin w Nashville, on obiecane Aby Stany Zjednoczone „stolicą kryptowalut planety” i nazwano Crypto „The Steal Industry sprzed stu lat”. We wrześniu on zatrzymane Przy barze o tematyce Bitcoin w Nowym Jorku i wydał bitcoiny o wartości 950 USD na rundzie hamburgerów i dietetycznych. Trump ogłosił także swoje zaangażowanie w nową platformę kryptograficzną o nazwie World Liberty Financial. Podczas gdy szczegóły projektu są mgliste, to najwyraźniej zaoferowałby Stablecoin. (Projekt początek W ubiegłym tygodniu odnotowano niskie zapotrzebowanie i przedłużone przerwy.)
Przemysł ślini się na perspektywę wygranej Trumpa. Trump powiedział, że to zrobi ogień Przewodniczący SEC, Gary Gensler, stwórz „strategiczny krajowy zapas bitcoin” i uwolnij amerykańskiego cyberprzestępczości i kryptograficznego bohatera Rossa Ulbricht z więzienia. Każdy projekt kryptograficzny związany z Trumpem, taki jak World Liberty Financial, działałby w prawnej szarej strefie, chyba że Kongres uchwali nowy system regulacyjny, o który prosi przemysł. Innymi słowy, ma skórę w grze. „Jest jasne, że Trump byłby bardzo pozytywny dla kryptowalut”, powiedział Smith, dyrektor generalny Blockchain Association.
To, jak administracja Kamala Harris regulowałaby tę technologię, jest mniej jasne, ale jej ostatnie oświadczenia dały fanom kryptograficznym nadziei. We wrześniu ona Obiecane Aby pomóc w rozwoju „innowacyjnych technologii”, w tym „zasobów cyfrowych”. Wtedy ona ogłoszony że poparłaby przepisy, które umożliwiają „czarnym mężczyznom posiadającym aktywa cyfrowe na skorzystanie z innowacji finansowych”, jednocześnie utrzymując inwestorów „chroniono” – dziwne i staranne kadrowanie, które domyślnie uznało, ile ma czarnych mężczyzn utracone pieniądze na krypto. Te komentarze mogą być po prostu retoryką kampanii mającą na celu odparcie ataków lobby kryptograficznej. Ale pokazują, że Harris słucha argumentów branży, zwłaszcza tych, które są sadzone w języku możliwości i sprawiedliwości. Harris jest, jeśli nic więcej, wrażliwy na kierunek wiatrów politycznych. Gdyby nowo kryptograficzny Kongres miał uchwalić pożądane przepisy branży w dwustronny sposób, prezydent Harris może odczuwać wielką presję, aby go podpisać.
I nawet jeśli Trump i Harris nie robią nic, aby pomóc Crypto, technologia ta udowodniła jej niezniszczalność. Jakby, aby wjechać do domu, wygląda na to, że nekrolog 99bitcoin wydaje się, że w tym roku spadł. Ostatni wpis pochodzi z kwietnia. Wysłałem właściciela witryny, aby zapytał, czy nadal ją aktualizuje. Nie odpowiedział.
