Grzegorz Abel objął stanowisko dyrektora generalnego Berkshire Hathaway 1 stycznia i nie tracił czasu na przepisywanie strategii inwestycyjnej konglomeratu.
Informacje o wielomiliardowym zakładzie Alphabet Abla w Berkshire Hathaway
Akumulacja Alfabetu Abela przebiegała w dwóch fazach, a każda z nich eskalowała zaangażowanie Berkshire do poziomu, jakiego żadna firma technologiczna nie osiągnęła w epoce Buffetta.
W pierwszym kwartale Berkshire zwiększyło ponad trzykrotnie swoje udziały w akcjach klasy A firmy Alphabet i otworzyło nową pozycję w akcjach klasy C, zwiększając łączny pakiet akcji do prawie 58 milionów akcji o wartości do końca marca około 17 miliardów dolarów, według tego samego I kwartał 2026 r. Złożenie 13F.
Następnie, 1 czerwca, Alphabet ogłosił podniesienie kapitału własnego o wartości 80 miliardów dolarów w celu sfinansowania swojej infrastruktury sztucznej inteligencji, a Berkshire wkroczył jako inwestor główny, oferując ofertę prywatną o wartości 10 miliardów dolarów. Złożenie wniosku do SEC przez Alphabet pokazał.
Transakcja ta została równo podzielona pomiędzy 5 miliardów dolarów w akcjach klasy A po 351,81 dolarów za akcję i 5 miliardów dolarów w akcjach klasy C po 348,20 dolarów za akcję, co stanowi około 6,5% zniżki w stosunku do ceny zamknięcia Alphabet tego dnia.
Szał sprzedaży Abla przebiegał równolegle z rozwojem Alphabetu
Rozwój Alphabetu zbiegł się z jedną z najbardziej agresywnych fal sprzedaży we współczesnej historii Berkshire. W pierwszym kwartale Abel całkowicie opuścił Domino’s, Amazon, Visa, Mastercard, UnitedHealth Group i 11 innych stanowisk, Fortuna zgłosiła.
Kilka z tych odejść ma swój początek w odejściu zarządzającego portfelem Todda Combsaktóry opuścił Berkshire i przeszedł do JPMorgan.
Abel powiedział the Wall Street w kwietniu w dzienniku, że sprzedał akcje, którymi zarządzał Combs, co wyjaśnia skalę szaleństw sprzedaży w pierwszym kwartale.
Odejście Domino jest wyjątkowe, ponieważ sam Buffett zbudował tę pozycję wynoszącą 3,35 miliona akcji w ciągu sześciu kolejnych kwartałów, bez wcześniejszego sygnału, że stawka jest tymczasowa.
W sumie w tym kwartale Berkshire sprzedał netto akcje o wartości około 8 miliardów dolarów, kupując około 16 miliardów dolarów, pozbywając się około 24 miliardów dolarów, Poinformowano o Yahoo Finance.
Masowa wyprzedaż akcji Berkshire zbiegła się w czasie z akumulacją akcji Alphabet, gdy Greg Abel zmienił portfel po odejściu Todda Combsa.Bloomberg/Getty Images
Żal Buffetta i Mungera trwający dwie dekady w Google podsyca przekonanie Abla
Historia agresywnego pozycjonowania Abla sięga pierwszej oferty publicznej Google w 2004 roku, której cena wynosiła 85 dolarów za akcję. Zapas alfabetu od debiutu zyskał ponad 13 300% i przez większą część tego okresu Berkshire nie był jego właścicielem.
Charliego Mungerawiceprezes Berkshire Hathaway, nazwał zaginięcie Google jedną z najbardziej haniebnych pomyłek inwestycyjnych w Berkshire.
Ale czuję się jak osioł, bo nie zidentyfikowałem Google [now part of Alphabet] lepsza. Myślę, że Warren czuje to samo. … Na własnej skórze mogliśmy zobaczyć, jak dobrze działały reklamy Google. A my po prostu siedzieliśmy i ssaliśmy kciuki…,
Wyjaśnił, że spółka zależna Berkshire, GEICO, płaci Google 10–11 USD za kliknięcie za reklamę, co dało mu wgląd w siłę modelu biznesowego z pierwszej ręki.
Wzrost zysków Alphabet napędzany sztuczną inteligencją potwierdza tezę Berkshire
Moment postawienia zakładu Abla pokrywa się z wynikami finansowymi, które będą atrakcyjne dla każdego inwestora zorientowanego na wartość.
Alphabet odnotował przychody w pierwszym kwartale 2026 r. w wysokości 109,9 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 22% rok do roku, przy zysk na akcję wzrósł o 82% do 5,11 USD, tj publikacja wyników spółki pokazał.
Google Cloud, dział najbardziej bezpośrednio powiązany z rozwojem sztucznej inteligencji Alphabet, dostarczył 20 miliardów dolarów po raz pierwszy w kwartalnych przychodach, co oznacza wzrost o 63% rok do roku. Zaległości w chmurze niemal się podwoiły, osiągając ponad 460 miliardów dolarów, co sygnalizuje utrzymujący się popyt na rozwiązania dla przedsiębiorstw sztuczna inteligencja infrastruktura.
„Rok 2026 rozpoczyna się wspaniale. Nasze inwestycje w sztuczną inteligencję i podejście typu full-stack rozświetlają każdą część działalności firmy” – dyrektor generalny Alphabet – powiedział Sundar Pichai w publikacji wyników finansowych, gdyż przychody z wyszukiwania wzrosły o 19%, a zapytania osiągnęły najwyższy poziom w historii.
Wyszukiwarka Google obsługuje około 90% światowego ruchu związanego z wyszukiwaniem w Internecie, co daje przewagę Alfabet niezwykła siła ustalania cen reklam.
W połączeniu z YouTube ta fosa wpisuje się w profil trwałych przewag konkurencyjnych, które w przeszłości faworyzowały zarówno Buffetta, jak i Abla.
Jakie sygnały inwestycyjne Alfabetu Abla wpływają na przyszły kierunek Berkshire?
Wydaje się, że Abel jest skłonny skoncentrować portfolio Berkshire na mniejszej liczbie stanowisk o wyższym przekonaniu i nie stroni od technologii, tak jak robił to jego poprzednik przez dziesięciolecia.
Analityk badawczy CFRA Cathy Seifert zasugerował, że doświadczenie Abela jako operatora może skłonić go do skonsolidowania jednostek Berkshire w celu osiągnięcia większej skali i wydajności.
Steven Sprawdźprezes Check Capital Management, powtórzył ten pogląd, spodziewając się większej konsolidacji pod rządami Abela niż Buffetta.
Sam Buffett publicznie poparł nowe tempo.
Powiedział CNBC na początku czerwca, że Abel dokonał przejęcia Taylora Morrisona za 6,8 miliarda dolarów szybciej i sprawniej, niż mógłby to zrobić sam Buffett, i bez żadnego wkładu ze strony Buffetta, co stanowiło publiczne poparcie dla wczesnego tempa Abla na stanowisku dyrektora generalnego.
Akcje Alphabet były notowane po cenie około 357 dolarów na dzień 1 lipca, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy ich akcje wzrosły o prawie 89%. według Robinhooda. Ponieważ Berkshire nadal posiada prawie 400 miliardów dolarów w gotówce, szał wydatków Abla może dopiero się rozpoczynać.
Krzysztof Adamczyk
Krzysztof Adamczyk, to doświadczony dziennikarz ekonomiczny z imponującym dorobkiem w analizie…
