Po obliczeniu wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych w początkowym okresie 10 lat należy obliczyć Wartość końcową, która uwzględnia wszystkie przyszłe przepływy pieniężne po pierwszym etapie. Do obliczenia wartości końcowej stosuje się formułę Gordona Growth przy przyszłej rocznej stopie wzrostu równej pięcioletniej średniej rentowności 10-letnich obligacji rządowych wynoszącej 2,5%. Dyskontujemy końcowe przepływy pieniężne do wartości dzisiejszej przy koszcie kapitału własnego na poziomie 5,8%.

Wartość końcowa (telewizor)= FCF₂₀₃₅ × (1 + g) ÷ (r – g) = 44 mln USD × (1 + 2,5%) ÷ (5,8% – 2,5%) = 1,3 mld USD

Wartość bieżąca wartości końcowej (PVTV)= telewizja / (1 + r)¹⁰= 1,3 mld USD ÷ ( 1 + 5,8%)¹⁰= 759 mln dolarów

Całkowita wartość to suma przepływów pieniężnych za kolejne dziesięć lat powiększona o zdyskontowaną wartość końcową, co daje Całkowitą Wartość Kapitału, która w tym przypadku wynosi 1,2 miliarda USD. Aby otrzymać rzeczywistą wartość na akcję, dzielimy ją przez całkowitą liczbę wyemitowanych akcji. W porównaniu z obecną ceną akcji wynoszącą 1,7 S$, wartość godziwa spółki jest szacowana z 5,4% dyskontem w stosunku do aktualnej ceny akcji. Pamiętaj jednak, że jest to tylko przybliżona wycena i jak w przypadku każdego złożonego wzoru – śmieci wpadają, śmieci wychodzą.

Chcielibyśmy zwrócić uwagę, że najważniejszymi danymi wejściowymi zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest stopa dyskontowa i oczywiście rzeczywiste przepływy pieniężne. Częścią inwestowania jest dokonanie własnej oceny przyszłych wyników firmy, więc spróbuj samodzielnie dokonać obliczeń i sprawdź własne założenia. DCF nie uwzględnia również możliwej cykliczności branży ani przyszłych wymogów kapitałowych spółki, zatem nie daje pełnego obrazu potencjalnych wyników spółki. Biorąc pod uwagę, że postrzegamy China Aviation Oil (Singapur) jako potencjalnych akcjonariuszy, jako stopę dyskontową stosuje się koszt kapitału własnego, a nie koszt kapitału (lub średni ważony koszt kapitału, WACC), który uwzględnia dług. W tych obliczeniach użyliśmy 5,8% w oparciu o lewarowaną wersję beta wynoszącą 0,800. Beta jest miarą zmienności akcji w porównaniu z rynkiem jako całością. Naszą wersję beta uzyskujemy ze średniej bety branżowej porównywalnych firm na całym świecie, z narzuconym limitem od 0,8 do 2,0, co jest rozsądnym zakresem dla stabilnego biznesu.

Zobacz naszą najnowszą analizę dla China Aviation Oil (Singapur)

Wytrzymałość

Słabość

Możliwość

Zagrożenie

Wycena to tylko jedna strona medalu w kontekście budowania tezy inwestycyjnej i tylko jeden z wielu czynników, które trzeba ocenić dla firmy. Modele DCF nie są ostatecznym narzędziem wyceny inwestycji. Zamiast tego najlepszym zastosowaniem modelu DCF jest przetestowanie pewnych założeń i teorii, aby sprawdzić, czy doprowadzą one do niedowartościowania lub przewartościowania spółki. Jeśli firma rozwija się w innym tempie lub jeśli jej koszt kapitału własnego lub stopa wolna od ryzyka gwałtownie się zmieniają, wyniki mogą wyglądać zupełnie inaczej. Dla China Aviation Oil (Singapur) przygotowaliśmy trzy dodatkowe elementy, które warto wziąć pod uwagę:

1. Ryzyko: Przykładowo, zauważyliśmy 1 znak ostrzegawczy dla China Aviation Oil (Singapur) powinieneś być tego świadomy.

2. Przyszłe zarobki: Jak tempo wzrostu G92 wypada na tle innych firm i szerszego rynku? Zapoznaj się bliżej z konsensusem analityków na nadchodzące lata, wchodząc w interakcję z naszymi bezpłatny wykres oczekiwań analityków dotyczący wzrostu.

3. Inne solidne firmy: Niskie zadłużenie, wysoka stopa zwrotu z kapitału własnego i dobre wyniki w przeszłości to podstawa silnego biznesu. Dlaczego nie zbadać naszą interaktywną listę akcji z solidnymi podstawami biznesowymi aby sprawdzić, czy są inne firmy, o których być może nie brałeś pod uwagę!

PS. Aplikacja Simply Wall St codziennie przeprowadza wycenę zdyskontowanych przepływów pieniężnych dla każdej akcji notowanej na SGX. Jeśli chcesz znaleźć obliczenia dla innych akcji, po prostu szukaj tutaj.

Masz opinię na temat tego artykułu? Martwisz się o treść? Skontaktuj się z nami bezpośrednio. Ewentualnie wyślij e-mail do zespołu redakcyjnego (at) Simplywallst.com.

Ten artykuł autorstwa Simply Wall St ma charakter ogólny. Komentujemy w oparciu o dane historyczne i prognozy analityków, stosując wyłącznie bezstronną metodologię, a nasze artykuły nie mają na celu porady finansowej. Nie stanowi rekomendacji zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek akcji i nie uwzględnia Twoich celów ani Twojej sytuacji finansowej. Naszym celem jest zapewnienie długoterminowej, ukierunkowanej analizy opartej na podstawowych danych. Należy pamiętać, że nasza analiza może nie uwzględniać najnowszych ogłoszeń firm wrażliwych na cenę ani materiałów jakościowych. Simply Wall St nie zajmuje pozycji w żadnej z wymienionych akcji.