• Szacowana wartość godziwa Emery wynosi 85,81 USD w oparciu o model rabatowy dywidendy

• Emera szacuje się na 27% niedoceniane na podstawie bieżącej ceny akcji w wysokości 62,58 USD

• Docelowa ceny analityków dla EMA wynosi 62,00 CA który jest 28% poniżej naszego oszacowania wartości godziwej

Dzisiaj przechodzimy jeden ze sposobów oszacowania wewnętrznej wartości Emera (Te: staj), Projektując przyszłe przepływy pieniężne, a następnie dyskontuje je na dzisiejszą wartość. Jednym ze sposobów osiągnięcia tego jest zastosowanie modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Może to wydawać się skomplikowane, ale w rzeczywistości jest dość proste!

Ostrzegamy, że istnieje wiele sposobów wyceny firmy i, podobnie jak DCF, każda technika ma zalety i wady w niektórych scenariuszach. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o zniżkach, uzasadnienie tych obliczeń można szczegółowo odczytać w Po prostu model analizy ścian st..

Trump zobowiązał się do „uwolnienia” amerykańskiej ropy i gazu, a te 15 amerykańskich zapasów ma wydarzenia, które mają korzyść.

Musimy obliczyć wartość Emery nieco inaczej niż inne akcje, ponieważ jest to firma elektryczna. W tym podejściu stosowane są dywidendy na akcję (DPS), ponieważ wolne przepływy pieniężne są trudne do oszacowania i często nie zgłaszane przez analityków. O ile firma nie wypłaci większości swojej FCF jako dywidendy, metoda ta zazwyczaj nie doceni wartości akcji. Używany jest „Model wzrostu Gordona”, który po prostu zakłada, że ​​płatności dywidendy będą nadal rosły przy zrównoważonej stopie wzrostu na zawsze. Z wielu powodów stosuje się bardzo konserwatywną stopę wzrostu, która nie może przekroczyć tempa produktu krajowego brutto firmy (PKB). W takim przypadku wykorzystaliśmy średnio 5-letnią 10-letnią rentowność obligacji rządowych (2,5%). Oczekiwana dywidenda na akcję jest następnie dyskontowana na dzisiejszą wartość kosztem kapitału własnego 6,0%. W odniesieniu do obecnej ceny akcji w wysokości 62,6 USD spółka wydaje się być dotyk niedoceniany z 27% rabatem do miejsca, w którym obecnie ceny akcji. Wyceny są jednak nieprecyzyjnymi instrumentami, raczej jak teleskop – poruszaj się o kilka stopni i kończą się inną galaktyką. Pamiętaj o tym.

Wartość na akcję = oczekiwana dywidenda na akcję / (stopa dyskontowa – ciągła stopa wzrostu)

= CA 3,0 USD / (6,0% – 2,5%)

= CA 85,8 USD

Zwrócilibyśmy uwagę, że najważniejszymi nakładami na zdyskontowane przepływy pieniężne są stopa dyskontowa i oczywiście rzeczywiste przepływy pieniężne. Nie musisz się zgadzać z tymi nakładami, polecam samodzielne ponowne ponowne obliczenia i bawić się nimi. DCF nie uwzględnia również możliwej cykliczności branży ani przyszłych wymagań kapitałowych firmy, więc nie daje pełnego obrazu potencjalnego wyników firmy. Biorąc pod uwagę, że patrzymy na Emera jako potencjalnych akcjonariuszy, koszt kapitału jest wykorzystywany jako stopa dyskontowa, a nie koszt kapitału (lub średni koszt kapitału, WACC), który stanowi dług. W tych obliczeniach wykorzystaliśmy 6,0%, oparty na opuszczonej wersji beta 0,800. Beta jest miarą zmienności akcji, w porównaniu z rynkiem jako całości. Otrzymujemy naszą wersję beta ze średniej branży wersji beta porównywalnych globalnie firm, z nałożonym limitem między 0,8 a 2,0, co jest rozsądnym zakresem dla stabilnej firmy.