Wall Street zawsze uwielbia gorące ujęcia, a Rick Rieder nie tylko jednego rzucił; skutecznie oświetlił pas startowy.

W niezwykle wnikliwy wywiad z Yahoo Financeszef BlackRock zajmujący się instrumentami o stałym dochodzie stwierdził, że spodziewa się obniżki stóp procentowych przez Fed w grudniu, a nie w przyszłym roku, wyjaśniając jednocześnie, dlaczego rynek już to zasygnalizował.

Zachwala ochłodzenie inflacji i ryzykowny rynek pracy, który po cichu mięknie dzięki produktywności napędzanej sztuczną inteligencją, a także problemy związane ze stopami procentowymi, które pojawiają się dokładnie tam, gdzie najbardziej bolą: małe firmy, kredytobiorcy o niskich dochodach i mieszkalnictwo.

Przesłanie to nie tylko zagłada i mrok; to praktyczne. Jeśli polityka w dalszym ciągu szkodzi niewłaściwym sektorom, po co się jej trzymać? Właśnie o to chodziło Riederowi, aby zwiększyć przejrzystość w oparciu o dane.

Dyrektor ds. inwestycji BlackRock, Rick Rieder, uważa, że ​​obniżki stóp procentowych nie nastąpią w 2026 r., ale raczej za kilka tygodni.Jin Lee/Bloomberg za pośrednictwem Getty

Rick Rieder to doświadczony dyrektor wykonawczy w BlackRock, obecnie pełniący funkcję dyrektora ds. inwestycji (CIO) w firmie Global Fixed Income, a także starszego dyrektora zarządzającego, który kieruje działalnością firmy w zakresie podstawowych instrumentów o stałym dochodzie oraz zespołem inwestycyjnym Global Allocation.

Dodatkowo aktywnie zarządza funduszem ETF iShares Elastic Income Active ETF (BINC) i zarabia Nagroda Morningstar dla najlepszego menedżera portfela 2023. Ponieważ Rieder nadzoruje platformę odpowiedzialną za prawie 2,4 biliona dolarów, jego ostre podejście do gospodarki jest praktycznie niemożliwe do zignorowania.

Powiązane: Morgan Stanley szokuje giełdę

Ostatnio wysuwano go także jako potencjalnego następcę prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, podnosząc stawkę w związku z jego komentarzem na temat obniżek stóp procentowych.

Oto kilka nazwisk, które cieszą się największym zainteresowaniem na stanowisku przewodniczącego Fed:

• Kevina Hassetta: Ulubiony Trump na całym świecie i szef Narodowej Rady Gospodarczej Białego Domu (NEC), rynek postrzega go jako jednego z faworytów.

• Kevina Warsha: Były gubernator Fed z kotletami z czasów kryzysu.

• Krzysztofa Wallera: Obecny gubernator Fed, uważany za bardziej „bezpiecznego technokratę”, jednocześnie zaznaczając pole niższych stóp procentowych.

• Michelle Bowman: Głos bankowości społecznościowej w zarządzie.

• Ricka Riedera: Szef BlackRock o stałym dochodzie, zajmujący się rynkiem wagi ciężkiej z perspektywą makro, która być może nie ma sobie równych.

Dlaczego więc Rieder jest tak przekonany o grudniowej obniżce stóp funduszy federalnych?

To nie jest zwykła rozmowa; czyta rynek jak mało kto. Jak to ujął: „Jednej rzeczy, której nauczyłem się o rynkach, jest to, że trzeba interpretować to, co mówią”.

Przypomina to, że dla Riedera dane praktycznie szepczą, że kolejny ruch Fed jest spóźniony.

Podejście Riedera do kwestii inflacji jest dość proste, ponieważ podwyżki stóp nie mogą naprawić wszystkiego.

“Co to jest lepka inflacja? Opieka zdrowotna, ubezpieczenia, edukacja” – powiedział. „Dość trudno uzyskać stopy procentowe, które pomogłyby w opiece zdrowotnej, ubezpieczeniach i edukacji”.

Powiązane: 110-letni gigant technologiczny odkrywa przewagę kwantową

Zatem Fed może podnosić lub obniżać stopy procentowe, ile chce, ale koszty te prawdopodobnie nie ulegną zmianie, ponieważ nie są powiązane z zaciąganiem pożyczek.

Jednak szerszy obraz wygląda przeważnie spokojnie: „sześciomiesięczny podstawowy PCE… około dwóch i pół procent” oraz „pięcioletni próg rentowności inflacji na poziomie dwóch i pół procent”.

Zatem inflacja spada, a nie załamuje się, a szerszemu rynkowi wydaje się to odpowiadać.

Ponadto flaga ostrzegawcza Riedera skierowana jest do miejsc pracy, a nie do wzrostu gospodarczego.

Sztuczna inteligencja i automatyzacja zwiększają wydajność podczas zmniejszania liczby pracowników, szczególnie w gorących obszarach, takich jak centra danych. „Nie widzisz wielu ludzi… widzisz ogromną kwotę CapEx” – powiedział, a „produktywność wszędzie eksploduje”.

Chociaż jest to świetne rozwiązanie dla marży, jest znacznie trudniejsze dla pracowników.

Więcej ekspertów

Likwidując opiekę zdrowotną, Rieder upiera się, że w rzeczywistości mamy do czynienia z ujemnym wzrostem zatrudnienia, co oznacza, że ​​potencjalna grudniowa obniżka nie wygląda na ryzyko, a bardziej na ulgę.

• Amazonka: W lipcu 2025 r. zlikwidowano 14 000 stanowisk pracy w przedsiębiorstwach (4%), aby w pełni wykorzystać sztuczną inteligencję, co stanowi największą redukcję od 2023 r.

• Microsoftu: Przycięcie 9000 ról (4%) w związku z przebudową w zakresie chmury i sztucznej inteligencji.

• Meta: Rozpoczęto w 2025 r. redukcją 3600 stanowisk pracy (5%), a następnie kontynuowano zacieśnienie, docelowo redukując jednostki sztucznej inteligencji w późniejszym terminie.

• Cel (handel detaliczny): Ograniczenie 1800 stanowisk korporacyjnych (1000 zwolnień + 800 wakatów) w celu przyspieszenia podejmowania decyzji przy jednoczesnym naprawieniu podstaw.

• Walmart (handel detaliczny): Zamrożone oferty pracy dla kandydatów wymagających wizy H-1B po wprowadzeniu nowych opłat w wysokości 100 000 dolarów.

Patrząc z oddali, Rieder brzmi jak wyznaczony dorosły człowiek z Wall Street.

Konkretnie mówi o tym, że deficyt nie jest dzisiejszym pięcioma alarmami, ale dług wciąż czai się.

„Kwota długu, jaki mamy w kraju, nadal stanowi ryzyko ogona… dokładnie 89%, to dwa lata i trwa”, co obejmuje konsekwentne kroczenie, ciągłe kroczenie i wrażliwość na stopy procentowe.

Jeśli jednak stopy wzrostu pozostaną solidne, a „utrzyma się nominalny PKB powyżej kosztu długu… faktycznie osłabimy gospodarkę” – argumentuje Rieder.

Niemniej jednak większym problemem pozostaje samozadowolenie, a Reider twierdzi, że w systemie wciąż jest mnóstwo pieniędzy, co wypycha inwestorów z krzywej ryzyka.

Z drugiej strony zyski wciąż rosną, a wolne przepływy pieniężne wielkich technologii, jego zdaniem, „nie przypominają niczego, co kiedykolwiek widziałem”, napędzają fuzje i przejęcia oraz zwiększają pewność siebie.

Z perspektywy czasu, króciec gotówkowy Big Tech jest nadal otwarty.

Alfabet nadrzędny Google właśnie wydrukowane 24,5 miliarda dolarów w III kwartale wolne przepływy pieniężne, natomiast Microsoft wygenerował 37 miliardów dolarów operacyjny gotówka w III kwartale roku obrotowego 25 i dodano 16,7 miliarda dolarów do nakładów inwestycyjnych. Tymczasem dług USA osiągnął nowy rekord, pobijając jego wartość 38 bilionów dolarów w październiku.

Powiązane: Palantir może borykać się z poważnym problemem

Tę historię pierwotnie opisał Ulica 4 listopada 2025 r., gdzie po raz pierwszy pojawił się w Gospodarka sekcja. Dodaj TheStreet jako Preferowane źródło, klikając tutaj.