Zasadniczo zakłada się, że przewodniczący Rady Rezerwy Federalnej jest liderem Fed. Ale czy to niekoniecznie? W latach dwudziestych Benjamin Strong był skutecznie przywódcą Fedu, mimo że był jedynie prezesem jednego z jego regionalnych banków (wprawdzie ważnego Fedu w Nowym Jorku). Nic w zasadach Fed nie czyni go liderem Fed; Osiągnął tę pozycję, będąc „silnym” liderem.
Najważniejsze decyzje Fed są podejmowane przez Federalny Komitet Open Market (FOMC), który obejmuje 7-osobową radę gubernatorów, prezesa Fedu New York oraz czterech innych regionalnych szefów banków (które różnią się w czasie). Decyzje FOMC są podejmowane przez większość głosów – z przewodniczącym nie ma więcej formalnej władzy niż pozostałych 11 członków.

Aby naprawdę zrozumieć Rezerwa Federalna, musisz spojrzeć na nieformalną strukturę. Należy pamiętać o dwóch kluczowych faktach:

1. Chociaż przewodniczący Fed ma tylko jeden głos w sprawie FOMC, głosy innych członków FOMC zwykle (nie zawsze) są zgodne z poglądem krzesła.
2. Chociaż moc ustawiania najważniejszego Stopa procentowa w rezerwach jest formalnie przyznawany 7-osobowej radzie gubernatorów, obecnie istnieje nieformalna porozumienie, że decyzja podjęła wszystkie 12 członków FOMC.

Tak się dzisiaj robi. Ale sprawy mogą się zmienić! Załóżmy, że prezydent mianował wyraźnie niekompetentną osobę, aby przewodniczył Fedowi, lokajowi, który dokonałby licytacji prezydenta. W takim przypadku spodziewałbym się, że nominacja zostanie odrzucona przez Senat.

Załóżmy jednak, że niekwalifikowany nominowany został zatwierdzony. Co wtedy? Pozostałych 11 członków FOMC może zdecydować się na dostosowanie się do „krzesła cienia”, kogoś, kto udzieliłby wskazówek dotyczących odpowiedniego stanowiska polityki pieniężnej. W tym scenariuszu poglądy nowo mianowanego przewodniczącego zostaną zignorowane. Ale w jaki sposób FOMC zgodziłby się, który członek powinien stać się krzesłem cieni?

Pomyśl o Teoria punktów centralnych. Jest jeden oczywisty wybór – były przewodniczący Fed. Pozostałych 11 członków FOMC jest całkowicie swobodnie kontynuowania głosowania, jakby nic się nie zmieniło, jakby były przewodniczący nie został zastąpiony.

Jednym sprzeciwem wobec tego pomysłu jest to, że były przewodniczący rezygnacji z zarządu po ich kadencji jako przewodniczących. Ale nie musi tak być. W bardzo nietypowych okolicznościach były przewodniczący może pozostać w zarządzie i nadal zapewniać przywództwo w kierunku polityki. Szczególnie prawdopodobne jest, że ich wymiana była wyraźnie niekwalifikowana.

Ta historia Przykułem moją uwagę:

Termin Powella jako przewodniczącego wygasa w maju 2026 r. Jego podstawowa rola gubernatora trwa do stycznia 2028 r. Zapytany na środowej konferencji prasowej, czy zejdzie również z zarządu, gdy zakończy się jego kadencja przewodniczącego, odmówił odpowiedzi.

Strzał przez łuk?

(0 komentarzy)

źródło