Kevin Corcoran Kevin Corcoran doskonały najnowszy post na blogu wzywając do zmiany marki „deficytu handlowego” od jego wprowadzania w błąd i w kierunku dokładniejszego frazowania „nadwyżki konsumpcji”. Moi ukochani profesorowie Don Boudreaux i Dan Klein mieć również podobną propozycję. Ich argumenty ma wiele zasług. Twierdzę, że sytuacja jest równa lepsza niż proponują.

Z pewnością prawdą jest, że konsumpcja jest końcowym celem całej produkcji. Bez zużycia produkcja jest bezwartościowa. Pracujemy, aby osiągnąć pożądany koniec, a nie na odwrót. Ale cenne jest również inwestycja. Inwestycje dla ekonomisty nie kupuje akcji i obligacji (chociaż są to również cenne działania), ale raczej zakup sprzętu kapitałowego, domów i innych rzeczy, które wchodzą w produkcję. Mówiąc dokładniej, inwestycja to „produkcja lub budowa dóbr inwestycyjnych, które zapewniają„ przepływ ”przyszłej usługi” (Ekonomia: wybór prywatny i publiczny James Gwartney, Richard Stroup, Russell Sobel i David Macpherson, 17. wydanie, str. 137). Dlatego inwestycja jest kluczem do tankowania Wzrost gospodarczy dobrze w przyszłości.

Import przekraczający eksport z konieczności oznacza, że ​​do kraju płyną więcej pożądanych towarów. Podobnie oznacza to więcej fundusze inwestycyjne napływają również do kraju. Cudzoziemcy chcą amerykańskich towarów (jesteśmy drugim co do wielkości eksporterem na świecie na około 3 biliona dolarów eksportu w samym 2023 r.), Ale chcą także umieścić swoje oszczędności w Ameryce. Większa podaż oszczędności oznacza niższą stopę procentową (wszystko inne było równe). W związku z tym amerykańskie firmy i osoby fizyczne mogą inwestować więcej niż inaczej, ponieważ cena pieniędzy spadnie. Oznacza to więcej tworzenia biznesu, więcej domów, więcej stopni naukowych, więcej modernizacji, więcej aktualizacji, więcej badań, więcej wszystkich, które poprawia produkcję, innowacje i ogólne dobrobyt. Zamiast amerykańskiej granicy możliwości produkcji ograniczającej się samymi krajowymi oszczędnościami, może być wzmocniony z obcymi oszczędnościami. Handel pozwala nam oboje spożywać poza granicą możliwości produkcji I Postępuj granicę możliwości produkcji. Wszystko przy użyciu mniejszej liczby zasobów.

Wysiłki polityczne mające na celu zmniejszenie deficytu handlowego powodują zabicie złotej gęsi. Koszty pożyczki wzrosną, spadną inwestycje, podobnie jak standard życia. Widzieliśmy te wyniki z trylionami dolarów bogactwa, które zostały unicestwione przez taryfy „Dnia Wyzwolenia”. Wskaźniki obligacji skarbowych rosną. Z kolei wolniejszy wzrost gospodarczy i wyższe koszty pożyczki będą aktywnie hamować Domniemany cel administracji polegający na naprawieniu statku fiskalnego.

Krótko mówiąc, proponuję zwiększenie rebrandingu Kevina jako „nadwyżka konsumpcji i inwestycji”. Deficyty handlowe pomagają Amerykanom stać się bogatszym nie tylko teraz (konsumpcja), ale także w przyszłości (inwestycja).

Ps. Pracując nad moimi międzynarodowymi wykładami handlowymi w tym semestrze, natknąłem się na interesujący paradoks: Amerykanie zarabiają więcej na swoich inwestycjach za granicą niż cudzoziemcy zarabiają na amerykańskich inwestycjach. Jednak deficyt handlowy i pozycja inwestycyjna netto są negatywne (sugerując, że cudzoziemcy inwestują więcej w USA niż w USA za granicą). Co relacjonuje dla tego paradoksu? Ryzyko. USA są postrzegane jako bezpieczna przystań, więc cudzoziemcy wkładają tutaj swoje pieniądze. Ale Amerykanie szukają kombinacji ryzyka i bezpieczeństwa, więc ścigają wyższe stopy procentowe za granicą, zachowując niektóre tutaj. W związku z tym amerykańskie inwestycje za granicą przynoszą wyższy zwrot niż inwestycje zagraniczne w USA. To stanowisko odwraca się w złych czasach: cudzoziemcy zarabiają więcej na swoich amerykańskich inwestycjach niż obywatele amerykańscy za granicą, ponieważ obywatele USA przywracają pieniądze do bezpiecznych rajów, a bardziej ryzykowne inwestycje nie rozlegają się. Widzieć Dlaczego inwestycje w USA za granicą przynosi wyższe zwroty niż inwestycje zagraniczne w Stanach Zjednoczonych? (CBO, 2005) i Nowe dowody na nadwyżkę amerykańskiej zwrotu z zagranicznych portfeli (Link, i in., 2024).